本周(zhōu)铁矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数(shù)期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注(zhù)意(yì)到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员(yuá中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵n)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵。成材(cái)价格下降使得钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史同期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合约价(jià)格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整体走弱，品种间(jiān)形成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但(dàn)传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显(xiǎn)低于历史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平，低库存有(yǒu)望成为常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存(cún)总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(chū)现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货(huò)将有缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面临回调中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵压力，维持逢高沽空的策略(lüè)。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王国(guó)清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依(yī)然承(chéng)压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降。这也意味着，以内需(xū)为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是(shì)需求复(fù)苏力度。

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