衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为连续两个季度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消费(fèi)者(zhě)支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经(jīng)济最大(dà)的(de)组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度(dù)，经济增(zēng)速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化季(jì)环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前(qián)值(zhí)4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心(xīn)PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘(sōu)美(měi)国(guó)船只”

　　当地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行(xíng)为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始(shǐ)拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的(de)许可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五(wǔ)舰队在(zài)一份声明(míng)中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被伊朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新(xīn)近发布的(de)视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌(wū)克兰(lán)总统泽(zé)连斯基(jī)的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联(lián)储的(de)一名发言人美东(dōng)时(shí)间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事(shì)发生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰人(rén)民的背(bèi)景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似(shì)乎经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊(zūn)重(zhòng)，美联储不(bù)会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗(piàn)子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为(wèi)外(wài)界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能(néng)让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意到(dào)，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了(le)恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉(jué)得可(kě)疑，但没有(yǒu)在(zài)对话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连(li纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次án)斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际(jì)，市(shì)场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行业危(wēi)机风波再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌，此次美国银行(xíng)业(yè)风(fēng)险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行业(yè)危(wē纪梵希口红属于什么档次，一张图看懂口红档次i)机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市场(chǎng)走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，目前(qián)来(lái)看，美(měi)国银行业(yè)危机风(fēng)险在(zài)未来一段(duàn)时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对(duì)此投资者也高度(dù)关注美联(lián)储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面的(de)不确(què)定性成为(wèi)影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上(shàng)，并且由(yóu)于近期美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍(réng)有(yǒu)分歧(qí)。欧洲央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区(qū)的油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原(yuán)油活跃钻井平(píng)台已经连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的(de)减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部支撑力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体即将维(wéi)持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响也(yě)会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预(yù)计今年(nián)年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一定程(chéng)度(dù)上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应(yīng)紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油(yóu)价(jià)回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下(xià)挫主(zhǔ)要(yào)还是受(shòu)到(dào)油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货(huò)延期(qī)，目(mù)前5月(yuè)的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原(yuán)定本月底恢(huī)复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料(liào)油市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将(jiāng)延长(zhǎng)，但(dàn)同时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间(jiān)或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波(bō)动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到(dào)原油价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油(yóu)。

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